M&A in Veneto: analisi delle operazioni 2020
Nel corso del 2020 le operazioni di M&A concluse, che coinvolgono imprese della regione Veneto, sono state 82.
Come puoi vedere dal grafico sottostante è stato registrato un calo del 6% rispetto al 2019 in cui sono state concluse 87 operazioni, poche in confronto all’anno “boom” del 2018 quando le operazioni di M&A concluse sono state ben 110.
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Analisi operazioni M&A concluse nel 2020
Delle 82 operazioni di M&A 2020 in cui sono state coinvolte imprese della regione Veneto, il 46.3% rappresenta imprese che sono state acquisite, il 36.6% società acquirenti e il 17.1% entrambe le “fazioni”.
Inoltre, secondo la tendenza semestrale del 2020, il calo del 6% rispetto all’anno 2019 è stato contenuto dal rimbalzo registrato nel secondo semestre 2020 con 48 deal chiusi, un +41.2% rispetto al primo semestre del 2020 in cui si sono conclusi appena 34 operazioni.
Tra i settori di riferimento delle operazioni di M&A del 2020 troviamo nel gradino più alto del podio il settore dei prodotti industriali che ha riguarda oltre un quarto del totale delle operazioni, il 26.8%.
Con una percentuale del 15.9% invece, troviamo al secondo posto il settore dei servizi, mentre sul terzo gradino del podio, a parimerito con l’8,5% c’è il settore food & beverage e quello energy/utilities.
Analisi delle società acquirenti ed acquisite in Veneto nel 2020
Nel 2020 sono 52 le operazioni di acquisizione di società venete che si sono concluse, con un 73% proveniente da società acquirenti italiane e un 27% di società provenienti dall’estero.
Un calo progressivo di operazioni di acquisizione di aziende venete da parte di soggetti esteri che nel 2018 era del 40% e nel 2019 del 35%.
Per quanto riguarda invece le società acquisite da aziende del Veneto nel 2020 troviamo un totale di 44 operazioni di cui 23% all’estero e 77% in Italia.
Operazioni M&A cross-border (2018-2020)
Nel 2020 sono aumentate le acquisizioni di “prossimità”, 58 rispetto alle 52 del 2019.
D’altronde, la limitata possibilità di spostamento a causa del Covid ha ridotto il numero di operazioni con soggetti esteri, 24 rispetto alle 35 del 2019.
L’anno 2018 si riconferma l’anno “boom” con 44 operazioni in Italia e 66 cross-border.
Multipli EV/EBITDA (Mediana 2020)
Nel 2020 il multiplo mediano di valorizzazione delle imprese venete è pari a circa 8 volte l’EV/EBITDA [1].
Lo scostamento rispetto alla media nazionale (9,5) è in parte legato ai settori di riferimento operanti nella regione Veneto.
I prodotti industriali “tradizionali” esprimono multipli mediamente inferiori rispetto ad altri segmenti quali ad esempio il settore digitale e medicale che troviamo più alti nella regione lombarda rispetto a quella veneta.
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[1] Rapporto tra il valore complessivo dell’impresa (Enterprise Value, o EV) – relativo quindi al valore effettivo pagato nella transazione, al lordo di eventuali debiti finanziari – e l’EBITD (Margine Operativo Lordo) riportato nell’esercizio in cui si è conclusa l’operazione.
Nota metodologia: sono state analizzate oltre 2.000 operazioni concluse e annunciate a mezzo stampa nel periodo 01.01.2020-31.12.2020 in Italia. Per ciascun acquirente e venditore è stato preso come riferimento l’indirizzo della sede legale: se avente luogo nella regione Veneto è stato conteggiato nella presente disamina. I parametri di valutazione (multipli) sono stati analizzati solo laddove disponibili pubblicamente.
